美联储加息对黄金有什么影响？对黄金走势有什么利好-理财笔记

黄金价格在地缘冲突的背景下，一度上攻到2070.4美元/盎司，距离2020年的2075美元/盎司的历史高点仅仅一步之遥。但是随之而来的美联储加息的信息也标志着美开启了加息的周期。

一方面是全球性通胀高企，一方面是地缘局势，还有各种政策的不确定性，今年无疑是黄金价格的震荡期。

这个逻辑其实会朝着这样一个方向进行：

地缘局势——大宗商品价格上扬——通胀上扬——美联储紧缩——全球经济陷入衰退

所以目前我们关注到机构投资者对黄金资产的关注，SPDR黄金ETF的持仓最近已有明显的提高。

美联储政策也是完全按照数据来执行标准动作。根据数据加息有一个前提是通胀率在2%以上，失业率在4%以下，从目前这个维度上，已经符合加息的条件，特别是失业率已经回到疫情前的水平，经济从恢复逐步到了热度的阶段。

从目前的趋势来看，今年剩下的6次货币政策会议上均有可能将提高利率。另外美联储还考虑在今年特定时期开始缩表。

美联储加息这个事情最直接对于全球货币的影响是，海外美元向美国回流，美国与新兴市场国家之间的利率差通常会缩小。如果回流幅度较大，新兴市场国家通常会面临国内资产价格下跌、本币对美元贬值、外币债务压力上升的问题。

目前中美利差已经不断缩小，三年期基本已经持平。结合近期一些资本外流，需要有一些应对的方法。

我们也关注到，美国3年和5年期国债收益率曲线出现倒挂，3年期和10年期、5年期和10年期也都处于倒挂状态，这是一个容易形成大规模赤字的信号。若激进加息可能引发经济衰退与债务危机，这点也是美国需要考虑的。

不过短期而言，我们认为美联储目前的加息预期对金价会产生明显的压制，虽然地缘冲突仍然在继续，但是相比较加息周期的长期性，金价会在1900美元/盎司附近构筑箱体，我们对黄金中短期走势并没有明显看多的信心。

当然，在各种不确定的影响下，黄金下方的安全边际也是相对明显，毕竟诸多不确定因素和新兴市场增加黄金储备的需求会强化黄金的避险属性。这也是美联储加息，黄金并没有发生大幅回撤的原因。

叠加二季度美国经济活动热度持续增加，加息的幅度或有扩大。如果战事并未出现扩大化等情况，那么金价将在当前位置承压。所以建议之前获利的高仓位客户，定投积存的投资者，可以考虑高位减磅。

综上，对于黄金价格我们相对保守，维持之前对于黄金价格判断，建议投资人以观望的视角审视黄金价格，做多投资者可等到趋势明朗后再寻求入市机会。

美联储加息对黄金有什么影响？对黄金走势有什么利好