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怎样判断新股会不会破发？新股破发后还能持有吗

• 2022-05-16 14:40:27 • 炒股干货

今年以来新股破发的所在版块，注册制下的科创板、创业板破发股票分别为17只、9只，在今年该板块上市新股中数量占比分别为51.52%、21.43%.

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怎样判断新股会不会破发？我们要从下面4个维度去选择新股是否具有投资价值。

1.看新股的发行类型，在哪个版块上市

今年以来新股破发的所在版块，注册制下的科创板、创业板破发股票分别为17只、9只，在今年该板块上市新股中数量占比分别为51.52%、21.43%，新股发行网下询价对新股破发影响较大，而核准制下的主板新股（沪深两市主板），则没有新股破发。

2.看发行价绝对值

从发行的价格来看，在破发新股当中，很大一部分破发的都是高发行价的。如果新股询价过高，在二级市场上肯定是有所变现的。根据统计今年以来，单签亏损过万的新股，均是发行价超过60元的高价新股。因此，需要警惕一些高价发行的新股。

3.看发行市盈率与行业均值

今年以来新上市的科创板、创业板个股发行市盈率相比行业市盈率溢价分别为219.73%、46.79%；而同期没有破发的主板、北交所上市股票，发行市盈率相比行业PE分别有3.95%、11.56%的折价，为上市后股价上涨预留了空间。因此，当新股的发行市盈率明显高于所在行业平均市盈率时，应该慎重考虑打新，并且应对新股所在的行业、公司本身进行更加深入的研究。

4.看公司的业绩

除此之外，还要考虑公司当下业绩情况和未来增长趋势。在注册制下，符合条件的未盈利（亏损）股也可以发行上市。数据显示，今年以来（截至4月12日数据）科创板16只首日破发的新股中，亏损上市的新股就占据5只。

注册制下新股实行市场化发行，新股发行价格、节奏、规模等由市场决定，以强化市场的约束作用。市场化发行不仅导致“新股不败”神话破灭，也导致新股破发成为常态。也正因为如此，投资者在打新时，既有必要保持一份谨慎心态，对市场要有敬畏之心，应当对市场行情、行业和公司业绩、新股发行市盈率进行综合判断。

新股破发后还能持有吗？

新股破发后能否长期持有，得看新股为什么会破发。新股破发的主要原因，无非两个。

一个就是整个股市表现低迷，人气不高，愿意去买新股的投资者少。在股市低迷的时候，大部分股票都在跌，股市的赚钱效应非常不好，此时自然也会降低投资者追捧新股的热情。如果新股的质量一般或者发行量过大，就比较容易破发。

另一个就是新股的质量太差或性价比不高。新股的质量取决于上市公司的基本面情况，并未所有股票能上市的公司都是好公司，也有不少比较差的存在，这种情况在注册下表现得更为明显。

有些股票上市的公司虽然基本面情况还行，但因为发行的价格太高，性价比低，也会比较容易出现破发。

以上两个原因如果叠加在一起，出现破发的概率就更大了。

首先，如果新股是因为市场低迷的原因导致的破发，只要新股的质量没有太大问题，长期持有就没有太大问题。

在市场环境不好的时候，很多优质的股票会被错杀，新股也不例外，这是市场调节的一个弊端。不过真正的好股票能被错杀一时，不可能被错杀一世，其价格总有回归到其价值之上的时候。

另外，在股市低迷的时候，也正是股票估值较低的时候，只要股票本身没什么问题，等到市场回暖，大概率都能涨回去。

而如果是因为新股质量差或发行价格过高造成的破发，那就不太好说了。因为一只新股的质量差，仅仅是从当前来看的。而一只股票的好坏，主要还是取决于上市公司未来的发展情况。

很多在初创期或成长期的公司，基本面情况可能看起来不是那么好，可如果未来能发展得好，也能从独角兽变成巨无霸。若是这类公司的股票，即便破发，未来仍然有机会涨回去，甚至获得丰厚的回报。

高价发行的新股也是如此。虽然当前看来股票的价格过高，性价比低，但未来公司只要能成长起来，股价未必就不能更高。

当然，一家公司未来是否发展得好，有很大的不确定性，即便是公司自己都可能难以预料未来会怎样。而且处在初创期或成长期的公司最终能成为屹立不倒的公司只有很少数，所以想要从众多公司中找出这少数几家公司，不仅要有独到的慧眼，还有很大的运气成分在。

所以，对于这种质量差或性价比低的破发新股，与其去等一个不确定性的未来，还不如趁早认赔出局，去寻找更好的投资机会。


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