不良资产证券化是什么意思(不良资产证券化流程)-理财笔记

不良资产证券化是指资产所有者将部分流动性较差的资产通过组合，使得这些资产具有比较稳定的现金流，再经过提高信用，从而转换为在金融市场上流动的证券的一项技术和过程。

不良资产证券化(NPAS)包括不良贷款(NPL)、准履约贷款(SPL)、重组贷款、不良债券和抵债资产的证券化。不良资产证券化对加快批量处置不良资产，提高不良资产的处置效率与效益，解决商业银行资产流动不足、资本充足率低等问题具有重要意义。

不良资产证券化已有二十多年的历史，以美国、意大利、日本和韩国最为活跃，这些国家的共同特点是都曾经深受银行体系坏账的困扰。

不良资产证券化流程主要包括以下几个步骤：

1.组建基础资产池：发起人(如商业银行等金融机构)首先要分析自身对资产证券化的融资要求，确定证券化的目标。然后对能够证券化的资产进行清理、估算，根据证券化的目标确定资产数，最后将这些资产汇集组建资产池。

2.资产尽职调查：律师事务所对发起人及基础资产的法律状况进行评估和调查，对其他项目参与者的权利义务进行明确，拟定交易过程中的相关协议和法律文件，并提示法律风险，提供法律相关建议。

3.信用增级：为了最大限度地吸引投资者，特殊机构会聘请信用评级机构对所设计的证券化结构进行考核，并通常会对资产进行信用增级。

4.证券定价：在发行前与投资者反复沟通，在询价的基础上分别确定投资级和次级资产支持证券的收益率和存续期间。在基础资产池估值的基础上，扣除各项费用，最终确定资产支持证券的发行规模。

5.设立SPV(特殊目的机构)：原始权益人(发起人)向SPV转让基础资产，实现“真实出售”。SPV可采取公司、合伙、信托等不同形式。在我国，由于《证券法》对以公司、合伙形式发行证券设定了限制，因此信托成为SPV的唯一选择。

6.证券后续管理：包括资产的处置服务以及信息披露、现金流分配等信托的日常管理工作。

通过以上步骤，不良资产证券化得以完成，为发起人提供了融资渠道，同时也为投资者提供了新的投资工具。在整个过程中，确保合规性和透明度是关键，以保障各方利益。

不良资产证券化是什么意思(不良资产证券化流程)